創(chuàng )新是推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要動(dòng)力。近年來(lái)，中國金融業(yè)在金融支付、金融科技、金融產(chǎn)品、金融主體以及金融監管等方面持續創(chuàng )新，在供給側豐富了服務(wù)內容，在需求側滿(mǎn)足了客戶(hù)差異化的需要。但同時(shí)也引發(fā)了一些問(wèn)題和風(fēng)險。對此，金融機構要保持清醒的認知，合理把握創(chuàng )新與風(fēng)險防控的關(guān)系，在堅守風(fēng)險防控底線(xiàn)的基礎上，不斷提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。

當前，中國經(jīng)濟發(fā)展正從資源驅動(dòng)轉向創(chuàng )新驅動(dòng)，新的經(jīng)濟模式呼喚新的金融模式。小到金融支付工具創(chuàng )新，大到金融主體創(chuàng )新，再到金融監管創(chuàng )新，可以預見(jiàn)，未來(lái)金融創(chuàng )新將貫穿經(jīng)濟發(fā)展和金融產(chǎn)業(yè)的方方面面，成為推動(dòng)中國經(jīng)濟轉型發(fā)展的重要力量。

支付手段創(chuàng )新。支付結算是最基本的金融服務(wù)，也是最重要的金融基礎設施。近年來(lái)，新的支付手段層出不窮，二維碼支付、NFC支付、指紋支付、刷臉支付、聲波支付、可穿戴移動(dòng)支付等逐步應用于各種金融場(chǎng)景，切實(shí)改善了人民群眾的支付體驗。此外，部分國家的中央銀行也正在研發(fā)數字貨幣,這將對現有支付手段產(chǎn)生顛覆式變革。

金融科技創(chuàng )新。近年來(lái)，金融機構積極借助金融科技推動(dòng)數字化轉型，運用生物識別、人工智能、大數據分析等技術(shù)，創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式，提升管理能力。例如，引入人臉識別、指紋識別等安全認證技術(shù)，保障客戶(hù)資金和移動(dòng)支付安全；將人工智能、大數據分析等應用于營(yíng)銷(xiāo)、授信、審批、預警、清收等信貸業(yè)務(wù)環(huán)節，提升信貸風(fēng)險防控水平。

金融產(chǎn)品創(chuàng )新。近年來(lái)，傳統金融產(chǎn)品不斷改進(jìn)，創(chuàng )新性金融產(chǎn)品陸續推出，客戶(hù)服務(wù)廣度和深度不斷提升。例如，互聯(lián)網(wǎng)公司借助資產(chǎn)證券化、與商業(yè)銀行聯(lián)合放貸等模式，持續做大線(xiàn)上貸款業(yè)務(wù)規模，擴大客戶(hù)群體。傳統銀行業(yè)也積極創(chuàng )新，運用自身數據優(yōu)勢挖掘潛在客戶(hù)，或依托產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)，創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品；或依托客戶(hù)資金流水、納稅信息等，創(chuàng )新普惠金融產(chǎn)品。

金融主體創(chuàng )新。當前，金融市場(chǎng)參與主體呈現多元化趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)入金融領(lǐng)域，新技術(shù)與新思維不斷沖擊傳統金融機構。新出現的直銷(xiāo)銀行，不設立線(xiàn)下實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，不設立過(guò)多內部層級，探索銀行經(jīng)營(yíng)新模式。城商行、農商行等中小金融機構規模持續擴張，市場(chǎng)影響力愈發(fā)重要，逐步改變金融領(lǐng)域競爭格局。金融主體的日益豐富，彌補了傳統金融的局限，使得金融產(chǎn)品和服務(wù)的供給更加豐富和多元。

金融監管創(chuàng )新。伴隨著(zhù)金融行業(yè)的不斷演化，金融監管與時(shí)俱進(jìn)。一是監管體制改革有序推進(jìn)，成立國家金融穩定發(fā)展委員會(huì )，強化宏觀(guān)審慎監管和系統性金融風(fēng)險防范，持續完善現代金融監管體系。二是監管政策持續完善，《金融控股公司監督管理試行辦法》《互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》等重要監管政策陸續出臺，一些前期游走于灰色地帶、邊緣地帶的機構和業(yè)務(wù)納入監管范疇，走上了理性、規范的發(fā)展道路。三是監管技術(shù)不斷升級，利用最新的科技工具服務(wù)于監管合規，以監管科技規范金融科技。

金融創(chuàng )新有助于彌補金融服務(wù)“盲點(diǎn)”。傳統信貸經(jīng)營(yíng)模式下，商業(yè)銀行受信貸人員素質(zhì)、數量和成本等的制約，偏重于服務(wù)大中型企業(yè)和有抵押客戶(hù)，金融服務(wù)特別是普惠金融服務(wù)有弱點(diǎn)、盲點(diǎn)。近年來(lái)，按照中央“堅持創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展，加快金融科技戰略部署與安全應用”的要求，商業(yè)銀行積極開(kāi)展金融科技創(chuàng )新，線(xiàn)上化信貸業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。自動(dòng)化、智能化的業(yè)務(wù)模式，有助于擺脫人力資源束縛，使“長(cháng)尾”客戶(hù)得到更多信貸服務(wù)，切實(shí)提升普惠金融覆蓋面。例如，農業(yè)銀行近年來(lái)著(zhù)力打造“小微e貸”產(chǎn)品體系，積極發(fā)展“產(chǎn)業(yè)e貸”供應鏈金融。截至2020年9月末，農業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額達到9542億元，比年初增長(cháng)61%，新增小微有貸戶(hù)48萬(wàn)戶(hù)，貸款增速、客戶(hù)增量均居同業(yè)前列，有效滿(mǎn)足了不同場(chǎng)景、不同特點(diǎn)小微客戶(hù)的融資需求。

金融創(chuàng )新有助于延伸信貸服務(wù)半徑。傳統信貸經(jīng)營(yíng)模式下，銀行網(wǎng)點(diǎn)集中于鬧市街頭，農村地區、偏遠地區的金融服務(wù)則相對匱乏。近年來(lái)，在數字經(jīng)濟的創(chuàng )新大潮中，銀行對客戶(hù)的服務(wù)不再依賴(lài)網(wǎng)點(diǎn)和柜臺，信貸業(yè)務(wù)的數字化、線(xiàn)上化打破了時(shí)空界限，在任何時(shí)候、任何地點(diǎn)都能享受金融服務(wù)。例如，農業(yè)銀行近年來(lái)創(chuàng )新推出“惠農e貸”產(chǎn)品，充分挖掘利用行內外各方面數據，探索前端移動(dòng)數據采集、中端授信自動(dòng)核定、后端掌銀便捷送達、支持“7×24”服務(wù)的農戶(hù)貸款數字化轉型之路，實(shí)現了“讓數據多跑路、讓農民少跑腿”。截至2020年9月末，農業(yè)銀行“惠農e貸”余額達3483億元，切實(shí)擴展了農戶(hù)服務(wù)半徑。

金融創(chuàng )新有助于提升信貸管理能力。近年來(lái)，在數字化轉型過(guò)程中，商業(yè)銀行持續積累客戶(hù)資產(chǎn)、負債、消費、征信等各方面信息，并與政府部門(mén)、互聯(lián)網(wǎng)公司、金融同業(yè)深度合作，在法律許可范圍內實(shí)現數據共享。這些積累的數據，形成了全面、立體的“客戶(hù)畫(huà)像”，疊加大數據、人工智能分析技術(shù)的逐步推廣，商業(yè)銀行從幾十甚至上百個(gè)角度的信息中捕捉風(fēng)險信號，與傳統風(fēng)險管理手段互為補充，使得對客戶(hù)的風(fēng)險審視更加全面，切實(shí)提升了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險管理能力。例如，農業(yè)銀行積極強化雙線(xiàn)管理、雙基管理、三線(xiàn)一網(wǎng)格、科技案防等“四支利箭”；同時(shí)，堅持科技創(chuàng )新驅動(dòng)，打造大數據風(fēng)控平臺，引入內部數據和多方外部數據，開(kāi)發(fā)多維度、智能化的風(fēng)控模型，著(zhù)力強化信貸欺詐風(fēng)險的監測和預警處理。傳統手段與創(chuàng )新工具的聚合發(fā)力，不僅提高了管理效率，更提升了風(fēng)險防控效果。

金融創(chuàng )新是一把“雙刃劍”，好的創(chuàng )新可以提高金融服務(wù)的普惠性和覆蓋面，不當創(chuàng )新則會(huì )增大風(fēng)險的隱蔽性、傳染性和破壞性。從歷史看，許多金融危機都是由不當創(chuàng )新所引發(fā)，如2008年的美國次貸危機等。當前，我國宏觀(guān)杠桿率仍處于較高水平，金融體系仍具有脆弱性，信貸風(fēng)險防控任務(wù)依然艱巨，在解決好傳統信用風(fēng)險問(wèn)題的同時(shí)，還要切實(shí)應對金融創(chuàng )新帶來(lái)的全新挑戰。

挑戰一：金融創(chuàng )新容易越過(guò)“理性”的邊界

部分金融創(chuàng )新引導客戶(hù)非理性消費。任何金融活動(dòng)，都必須在社會(huì )主義核心價(jià)值觀(guān)指引下，符合特定的價(jià)值規則。然而，當前部分金融機構的金融產(chǎn)品設計不當，倡導過(guò)度負債、超前消費等享樂(lè )主義，以普惠金融之名，在未對客戶(hù)償債能力和債務(wù)負擔全面評估的情況下，向實(shí)際收入不足、還款能力偏弱的群體過(guò)度放貸，導致了放款機構信貸風(fēng)險的持續積累，也對借貸主體的生活、工作造成了負面影響。

部分金融創(chuàng )新潛藏非理性因素。當前，一些創(chuàng )新產(chǎn)品短期風(fēng)險低、收益好，部分金融機構不斷做大規模，甚至超出風(fēng)險承擔能力發(fā)展。但是，這些產(chǎn)品由于未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟周期檢驗，潛藏較高的長(cháng)期風(fēng)險。還有部分金融機構，通過(guò)復雜的產(chǎn)品設計，自身不承擔風(fēng)險或承擔較少風(fēng)險，將風(fēng)險轉嫁給投資者和金融系統，導致系統性金融風(fēng)險增加。

部分金融創(chuàng )新加劇信息壟斷風(fēng)險。從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗看，在數字化和線(xiàn)上化進(jìn)程中，大型公司迅速增長(cháng)，“頭部效應”非常明顯。掌握大量客戶(hù)信息和數據的大型企業(yè)擁有市場(chǎng)主導地位，往往形成競爭壁壘，使得資源和權力集中于少數企業(yè)，形成市場(chǎng)壟斷和“贏(yíng)者通吃”，不利于市場(chǎng)公平競爭，不利于為客戶(hù)提供更好的信貸服務(wù)。

挑戰二：金融創(chuàng )新使部分風(fēng)險有所加重

部分金融創(chuàng )新加重了“灰犀?！憋L(fēng)險。近年來(lái)，為防范系統性金融風(fēng)險和推動(dòng)淘汰落后產(chǎn)能，中央政府加強“僵尸企業(yè)”治理，限制向自身沒(méi)有經(jīng)營(yíng)造血能力的企業(yè)投放貸款。但是，部分信貸資金假借金融創(chuàng )新，以信托融資、理財融資等各種形式和通道，繞道借給“僵尸企業(yè)”，推高融資成本，增加了系統性金融風(fēng)險。此外，一些創(chuàng )新貸款產(chǎn)品的授信和準入高度依賴(lài)借款人的房產(chǎn)價(jià)值和住房貸款，進(jìn)一步加重了金融與房地產(chǎn)之間的共振風(fēng)險。

部分金融創(chuàng )新加重了期限錯配風(fēng)險。當前，一些金融創(chuàng )新增加了金融機構資產(chǎn)、負債的期限錯配，不僅產(chǎn)生了流動(dòng)性風(fēng)險隱患，也增加了信用風(fēng)險防范化解的難度。例如，一些理財融資產(chǎn)品，設計期限較短，但投資于長(cháng)期項目，回報期限較長(cháng)，導致資產(chǎn)與負債的期限錯配，產(chǎn)品到期時(shí)無(wú)法通過(guò)項目收益現金流進(jìn)行自?xún)?，只能通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行等方式進(jìn)行周轉。投資者在購買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，并不了解產(chǎn)品底層的資產(chǎn)情況，也不掌握期限錯配的具體信息，難以做出有效的風(fēng)險判斷。這些產(chǎn)品一旦出現周轉或償付困難，將引發(fā)流動(dòng)性匱乏和兌付困難。

部分金融創(chuàng )新凸顯了模型風(fēng)險。傳統信貸模式下，業(yè)務(wù)辦理和風(fēng)險防控采取“專(zhuān)家+模型”的方式，專(zhuān)家發(fā)揮決定性作用，模型發(fā)揮輔助性作用。商業(yè)銀行通過(guò)壓實(shí)管理責任，筑起風(fēng)險防范“防火墻”，以信貸專(zhuān)家的主觀(guān)性和靈活性，來(lái)應對風(fēng)險的多樣性和多變性。與傳統模式相比，依賴(lài)數據和模型的新信貸業(yè)務(wù)模式面臨新問(wèn)題和新挑戰，數據質(zhì)量、模型方法、模型使用、模型管理、模型缺陷等模型風(fēng)險問(wèn)題，可能給商業(yè)銀行帶來(lái)不小的損失。

部分金融創(chuàng )新凸顯了欺詐風(fēng)險。近年來(lái)，越來(lái)越多的金融機構推出線(xiàn)上信用貸款，但由于技術(shù)局限和信息校驗不足，給不法之徒提供了可乘之機。近期，公安機關(guān)查處了一起騙貸案件，涉案團伙通過(guò)控制空殼公司賬號、粉飾公積金繳納記錄等手段，從多家銀行獲取貸款，造成超過(guò)10億元的壞賬。展望未來(lái)，傳統信貸業(yè)務(wù)在數字化、線(xiàn)上化轉型過(guò)程中，將會(huì )持續面臨更高的欺詐風(fēng)險，勢必呈現“魔高一尺、道高一丈”的持續角力態(tài)勢。

挑戰三：金融創(chuàng )新容易走向管理的邊緣地帶

部分金融創(chuàng )新復雜度過(guò)高。金融產(chǎn)品過(guò)于復雜，不利于投資者和監管方的理解，增加了信息壁壘，降低了透明性，掩蓋了產(chǎn)品風(fēng)險。前些年，基于傳統信貸業(yè)務(wù)，衍生出信貸資產(chǎn)證券化、信托收益權（受益權）轉讓融資等一系列金融產(chǎn)品。其中，部分產(chǎn)品在多層嵌套、明股實(shí)債、分層設計等包裝下，信用鏈條不斷延長(cháng)，權益責任不斷分解，使得風(fēng)險在哪里、風(fēng)險有多大、風(fēng)險由誰(shuí)擔這些基本問(wèn)題變得模糊，大幅增加了信貸風(fēng)險的防范難度。

部分金融創(chuàng )新增加了風(fēng)險傳染性。部分金融產(chǎn)品一頭連接著(zhù)信貸業(yè)務(wù)，一頭連接著(zhù)金融市場(chǎng)，使得信用風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、流動(dòng)性風(fēng)險之間相互轉化和相互傳染，進(jìn)一步增加了風(fēng)險防范難度。這些異化的金融創(chuàng )新，改變了正常的金融風(fēng)險分散和承擔機制，使所有風(fēng)險都以尾部風(fēng)險的形式存在，隱蔽性增加，但聚合在一起就是系統性風(fēng)險。

部分金融創(chuàng )新增加了法律風(fēng)險。隨著(zhù)新技術(shù)的推廣應用，信貸等金融服務(wù)加速線(xiàn)上化，雖然提高了服務(wù)的快捷性，但也存在客戶(hù)身份核驗、法律文本留存、司法取證等困難，在出現權益爭端或清收處置時(shí)，易引發(fā)法律爭議，降低處置效率。

金融創(chuàng )新與風(fēng)險防控不是對立關(guān)系，堅守底線(xiàn)是金融創(chuàng )新的基礎和前提，堅決不能以放松風(fēng)控要求作為金融創(chuàng )新的代價(jià)，無(wú)論傳統業(yè)務(wù)還是金融創(chuàng )新，都要滿(mǎn)足最基本的風(fēng)險管理要求，都要正確處理金融創(chuàng )新與風(fēng)險防控的關(guān)系。

正確處理安全與效率的關(guān)系。風(fēng)險防控與金融創(chuàng )新的沖突與對立，實(shí)質(zhì)上是要在安全與效率之間進(jìn)行取舍和均衡。保證安全是追求效率的前提，安全是底線(xiàn)，創(chuàng )新必須堅持風(fēng)險管理的底線(xiàn)要求。劉鶴副總經(jīng)理曾強調，“做生意是要有本錢(qián)的，投資是要承擔風(fēng)險的”。對于金融這門(mén)“生意”而言，資本金就是本錢(qián)，就是用以承擔和消化信貸風(fēng)險的底線(xiàn)。巴塞爾委員會(huì )提出的銀行資本管理要求，也是遵循這一底線(xiàn)要求。開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)一定要識別、計量風(fēng)險的大小并保有足夠的資本金，有多少資本就辦多少業(yè)務(wù)、承擔多少風(fēng)險，不能逾越自身的資本充足水平和風(fēng)險承擔能力。

正確處理自我管理與監管監督的關(guān)系。第一，金融機構需要加強自我管理，不斷加強自身風(fēng)險防控的主動(dòng)性。不能一切依賴(lài)監管，也不能把滿(mǎn)足監管要求作為風(fēng)險防控的最高標準和全部?jì)热?。第二，金融機構要繼續堅持信貸風(fēng)險防控的基本邏輯。金融創(chuàng )新并未改變信貸業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)和邏輯，充分了解客戶(hù)、收益覆蓋風(fēng)險和保持風(fēng)險管理的獨立性，這些基本邏輯是在傳統信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域積累的寶貴財富，對金融創(chuàng )新的風(fēng)險防范也有重要意義。第三，金融機構要有針對性地強化創(chuàng )新風(fēng)險管控，不得偏重短期利益而忽視長(cháng)期風(fēng)險。要堅決貫徹落實(shí)中央關(guān)于重大風(fēng)險防控要求，妥善應對“灰犀?！钡戎卮箫L(fēng)險和模型風(fēng)險、欺詐風(fēng)險等新挑戰。要合理開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng )新，避免產(chǎn)品的過(guò)度復雜化。

加強重大金融創(chuàng )新的金融倫理審查。金融倫理是指金融活動(dòng)參與各方在金融交易中應遵循的道德準則和行為規范。金融創(chuàng )新不能突破傳統的金融倫理框架，不能倡導不正確的價(jià)值觀(guān)，不能破壞正常的市場(chǎng)秩序和金融生態(tài)。金融創(chuàng )新不應鼓勵過(guò)度消費和過(guò)度負債，必須與主流價(jià)值理念相契合。金融創(chuàng )新也不應混淆風(fēng)險承擔的責任主體，必須堅持風(fēng)險共擔的基本原則。要保證信貸決策者承擔相應的風(fēng)險責任。次貸危機的教訓之一，就是信貸決策主體不承擔實(shí)質(zhì)性風(fēng)險，信用風(fēng)險由不了解底層資產(chǎn)的投資者承擔，造成權利與責任不對等并由此引發(fā)道德風(fēng)險。

提高系統性金融風(fēng)險監測預警能力。第一，要建立不良資產(chǎn)嚴分類(lèi)、快處置機制，切實(shí)保持資產(chǎn)質(zhì)量穩定。2017年以來(lái)，農業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續改善，這主要得益于不良貸款“凈表計劃”的實(shí)施，實(shí)行嚴分類(lèi)、快處置的管控策略。當前，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大壓力，風(fēng)險處置的周期變長(cháng)、外部性增大，商業(yè)銀行有必要建立機制，增強風(fēng)險反應和處置的快捷性，避免造成風(fēng)險累積。第二，要持續提升資本充足水平，增強金融機構承擔、消化風(fēng)險和損失的能力。近些年來(lái)，包括農行在內的較多銀行，不斷提升內生資本的創(chuàng )造和儲備能力，也積極運用各類(lèi)資本工具充實(shí)資本金，資本充足水平持續提升。下一步，要繼續加大資本補充力度，為系統性風(fēng)險防控夯實(shí)資本基礎。第三，要開(kāi)展針對性壓力測試，審慎判斷金融創(chuàng )新可能帶來(lái)的風(fēng)險，未雨綢繆提高撥備水平和做好應急安排，確保不發(fā)生系統性金融風(fēng)險。

為創(chuàng )新?tīng)I造良好的外部環(huán)境。不承擔創(chuàng )新風(fēng)險，就要承擔守舊落后的后果。因此，對金融創(chuàng )新不能因噎廢食，對創(chuàng )新失敗以及創(chuàng )新可能引發(fā)的問(wèn)題給予一定的容忍度，在避免盲目冒險和過(guò)于冒進(jìn)的同時(shí)，合理認清并接受創(chuàng )新的不確定性大、失敗率高的客觀(guān)事實(shí)。在堅守風(fēng)控底線(xiàn)的基礎上，給創(chuàng )新保留足夠的空間和耐心，按照“監管沙盒”的原則和模式，以創(chuàng )新推動(dòng)提升信貸服務(wù)的普惠性和覆蓋面，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。■

（責任編輯   植鳳寅）